내년말 기준금리 3.5% 이상 전망해
9월 ‘3.5% 이하’ 예상과 크게 달라져
트럼프 정책이 물가 상승 압박 심화할 것
미국의 경제학자들이 내년 말 미국 기준금리가 3.5% 이하로 내려가지 않을 것으로 전망했다. 9월에는 3.5% 이하로 내려갈 가능성을 높게 봤다. 도널드 트럼프 미국 대통령 당선인의 정책이 인플레이션을 유발해 연방준비제도(Fed·연준)가 선뜻 금리 인하를 할 수 없을 것이라는 관측에서다.
파이낸셜타임스(FT)는 미국 시카고대 부스 경영대학원과 함께 미국 경제학자 47명을 대상으로 11~13일 설문조사를 실시한 결과 대다수가 내년 말 기준금리가 3.5% 이상에 있을 것으로 예측했다고 15일(현지 시간) 보도했다. 지난 9월 같은 조사에서는 대부분이 내년 말 3.5% 이하로 내려갈 것이라고 예측했다.
시장은 미 연준이 이번 주 올해 마지막 연방공개시장위원회(FOMC)를 열어 0.25%포인트 금리 인하를 단행할 것으로 보고 있다. 이 경우 기준금리가 4.25~4.5%가 된다는 점을 볼 때 내년 한 해 동안 1%포인트 이상의 금리 인하는 없을 것으로 본 셈이다.
연준 이코노미스트 출신으로 현재 존스홉킨스대 교수인 조너선 라이트는 “지난 몇 달 간 노동시장의 하방 리스크는 다소 완화됐지만 인플레이션 둔화는 약간 정체된 것으로 보인다”며 “물가 상승률이 많이 낮아졌지만 목표치(2%)까지 마지막 부분이 조금 더 어려울 것으로 보여 연준이 금리 인하를 서두르지는 않을 것”이라고 분석했다.
미국 재무부 출신의 타라 싱클레어 조지워싱턴대 교수 역시 연준이 이번 달 금리를 인하한 후 상당 기간 동안 금리를 동결할 것이라며 내년 내내 동결할 수 있을 가능성도 거론했다. 그는 “인플레이션이 목표치로 돌아왔다는 것이 분명해질 때까지 금리를 제한적인 영역에 두어야 한다는 게 제 생각”이라고 말했다.
금리 전망에 가장 큰 영향을 미치는 것은 트럼프 당선인의 백악관 복귀다. 당선인은 세계 각국에 대대적인 관세를 부과하고 수백 만 명의 이민자를 추방하는 동시에 세금 인하와 규제 완화를 약속한 바 있다. FT에 따르면 설문 참여한 경제학자 중 60%는 트럼프 당선인의 정책이 미국 경제 성장에 부정적인 영향을 미칠 것이라고 대답했다. 특히 물가 전망에 부정적이었다.
대다수는 중국에 대한 보편적 관세를 비롯해 관세를 가파르게 올릴 경우 물가가 상승할 것으로 전망했으며, 응답자 80% 이상은 식품·에너지를 제외한 근원 개인소비지출(PCE) 지수가 2026년 1월까지 2% 이하로 내려오지 않을 것으로 관측했다. 9월 조사에서는 35% 만이 이 같이 전망했다. 실제 향후 12개월 간의 근원 PCE 중간값은 2.5%로 관측돼 9월 조사 때의 2.2%보다 상승했다. 싱클레어 교수는 “장기적으로 볼 때 트럼프의 정책 조합은 좋지 않다고 생각한다”고 말했다.
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