■22개국 중앙銀 통화정책회의
올 마지막 FOMC●연준 행보 촉각
고용둔화에 시장선 “0.25% 인하”
트럼프 관세, 수입물가 자극 변수
블룸버그 “주요국 정책 불균형”
미국·일본·영국 등 주요국 중앙은행들이 올해 마지막으로 기준금리 결정에 나선다. 도널드 트럼프 미국 대통령 당선인의 백악관 복귀를 한 달 남짓 앞두고 글로벌 거시경제의 불확실성이 높아지는 가운데 각국 중앙은행들의 경기 진단과 통화정책 방향이 주목을 끌 것으로 전망된다. 특히 미 연방준비제도(Fed·연준)의 결정을 두고 금리 인하를 점치는 시각이 우세하지만 제롬 파월 연준 의장의 발언에 따라 시장이 요동칠 가능성도 배제할 수 없다.
14일(현지 시간) 블룸버그통신 등에 따르면 12월 셋째 주(16~20일) 전 세계 최소 22개국이 기준금리를 결정하는 통화정책 회의를 갖는다. 미 연준, 일본 일본은행(BOJ), 영국 영국중앙은행(BOE), 스웨덴 릭스방크 등이 통화정책을 결정하는 대표적 기관이다. 이들 국가의 총 경제 규모는 세계경제의 약 40%를 차지해 상당한 파급력이 예상되는 만큼 시장이 예의 주시하고 있다.
최대 관심사는 연준의 행보다. 연준은 17~18일 연방공개시장위원회(FOMC)를 열고 18일 파월 의장이 금리 결정을 설명한다. 앞서 9월·11월 2회 연속으로 금리 인하에 나선 연준은 이번에도 금리 인하를 선택할 것으로 전망된다. 시카고상품거래소(CME) 페드워치에 따르면 금리 선물 시장에서는 연준이 금리를 25bp(1bp=0.01%포인트) 인하할 확률을 약 96%로 평가한다. 로이터통신이 경제학자 103명을 대상으로 실시한 설문조사에서도 93명이 25bp 인하를 예상했다. 8~9%에 이르던 월간 소비자물가 상승률이 최근 2% 후반대로 떨어졌지만 여전히 고금리 상태가 이어지면서 미국인들의 부담을 키우고 있다는 판단에서다. 고용 시장에서 일부 둔화 조짐이 나타나는 것도 금리 인하를 유력시하는 이유다.
19일 일본과 영국에서는 금리 동결(일본 0.25%, 영국 4.75%)이 예상된다. 일본에서는 그간 12월 금리 인상설이 힘을 얻었지만 최근 분위기가 달라지는 양상이다. “금리 인상을 기다리는 데 비용이 거의 들지 않는다”는 BOJ 관계자의 언급이 알려지면서 금리 동결에 무게가 실리고 있다. 니혼게이자이신문도 “BOJ가 임금과 물가 등을 신중하게 판별하려는 분위기”라며 “12월 회의에서는 금리 인상을 보류할 가능성이 있다”고 전망했다. BOE 역시 물가 추세 등을 조금 더 살피면서 신중하게 움직일 것으로 관측된다.
전문가들은 내년 통화정책 방향을 놓고 불확실성을 경계하고 있다. ‘관세맨’ 트럼프의 정책들이 혼란을 불러올 수 있다는 판단에서다. 특히 미국에서는 고관세 정책이 수입 물가를 자극할 것이라는 전망이 우세하다. 실제 이런 현상이 나타날 경우 연준의 금리 인하 행보에는 제동이 걸릴 수밖에 없다. 바클레이스 이코노미스트인 조나단 밀러는 “관세 인상으로 내년 인플레이션이 높게 유지될 가능성이 높다”며 “그런 맥락에서 연준이 내년에 금리를 두 번 이상 인하하기는 어려울 것”이라고 했다.
벌써부터 미국에서는 서민들이 사재기에 나서는 등 시장 불안이 가시화하는 양상이다. 월스트리트저널(WSJ)에 따르면 미국에서 내년 가격이 오를 것으로 보는 이들이 생활용품을 비롯해 가전제품 등을 사들이고 있다. 이런 상황이 지속될 경우 수급 불안이 커지고 가격 인상을 촉발할 수 있다는 지적이다.
BOJ의 금리 결정도 시장에 파장을 불러올 것으로 전망된다. 내년 1월께로 전망되는 BOJ 금리 인상은 전 세계 금융 시장에 ‘엔캐리 트레이드(낮은 금리로 엔화를 빌려 해외에 투자하는 방식)’ 청산 공포를 다시 불러올 수 있다는 분석이다. 블룸버그는 “내년에 주요국은 다양한 위험을 고려해 통화정책이 불균형해질 가능성이 높다”고 짚었다.
